【企服观察】金蝶年中报:收入增长21.3%却低于预期,导致股价大跌11%
李晓松 李晓松 2018-08-17

企服行业头条(微信ID:wwwqifu)8月16日消息

8月15日,金蝶国际公布了其截至2018年6月30日止6个月(「报告期」)之中期业绩。报告期内,金蝶国际收入同比增长21.3%,其中云收入同比增长42.9%,实现收入约人民币3.55亿元,同比增长25.6%,占集团总收入达27.8%。

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不难看出,云服务已经成为金蝶国际营收的新增长点,25.6%的云服务营收同比增长速度,高于总营收21.3%的增度,也高于ERP业务19.7%的增度。不过,仍有行业媒体表示,2018年上半年金蝶云业务同比增长速度与2017年中期45.1%的增速相比有所下降。

云业务营收虽增长,增速却放缓

针对云业务增速放缓的质疑,金蝶国际首席财务官(CFO)林波在8月16日香港的业绩发布会上称,主要是递延收入的问题,目前已经收到现金还没确认收入的金额比较多。 

金蝶国际投资者关系与证券部总监罗永辉也表示:“预计到2018年下半年,金蝶云业务收入会有60%以上的增长,平均下来,2018年全年云业务的增长率会达到45%,这是我们现在管理层比较保守的预计。”

可金蝶国际的解释并没有得到广大股民的认可,虽然金蝶国际上半年纯利好于预期,却仍在昨日早盘大幅低开,其间最多一度跌超过11%,最终虽有所反弹,收盘报8.28港元,跌幅仍旧达到6.97%。今日,金蝶国际早开8.52,截止下午2点47分,金蝶国际报价7.97元,仍处于跌势。

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究其原因,无非是金蝶上半年的收入较瑞信的预期低5%。瑞信分析称这主要是由于云业务收入增速同比放缓至26%所致,远低过该行预期的增长62%。公司的经营利润也较瑞信的预期低4%,纯利则较该行的预期高出18%。不过,瑞信予金蝶投资评级“中性”,目标价6.9元。中金维持金蝶“中性”评级和目标价7港元,仍然看好金蝶的长期增长性和竞争力。

未来,金蝶国际仍会聚焦云业务

据金蝶国际官方消息,原金蝶云早已更名为金蝶云·星空。金蝶云·星空的主要功能集中在中小成长型企业数字化创新、大企业创新业务板块。转型之后,金蝶云·星空促使收入同比增长43%,客户数同比增长110%+,续费率达80%+。

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当下金蝶国际主要将云服务的营收增长点寄望于在8月新推出的云平台——金蝶云·苍穹。区别于星空,苍穹更聚焦于大型及超大型企业数字化转型。

相关媒体报道称,金蝶云·苍穹现在已经签约了华为、建发集团、温氏集团、益客集团等四家客户。相比金蝶云·星空,金蝶云苍穹有更大的增长潜力,费用会在30~50万之间,甚至更高,而这还仅仅是一个软件租赁费用。 

金蝶国际方面看好云业务的爆发性增长,一方面,在于政府层面对于大型企业上云的政策推动;另一方面,在于互联网技术的发展。原来的企业上云是成本驱动,现在已经是创新驱动了。 

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